Finanse międzynarodowe
Międzynarodowy rynek walutowy.
Waluty - prawnie obowiązujące środki płatnicze danych krajów.
Zasady funkcjonowania rynków walutowych są identyczne jak wszystkich innych rynków (np. towarowych).
Rynek walutowy dotyczy instrumentów finansowych o najwyższym stopniu płynności pochodzących z różnych krajów.
Cechy charakterystyczne rynków walutowych: 1. rynek jest fizycznie rozproszony, nie istnieją centra finansowe
2. zdecentralizowany pod względem geograficznym, technicznym i ekonomicznym
3. jest to rynek międzynarodowy, staje się systemem globalnym
Struktura walutowa tradycyjnego rynku walutowego.
punkt odniesienia 200% (dwie waluty dla jednej transakcji)
1. dolar USA 90%
2. marka niemiecka 25%
3. jen 25%
4. funt szterling 15%
5. frank szwajcarski 10%
Najważniejsze kursy rynku walutowego
1. dolar - marka niemiecka
2. dolar - jen
3. dolar - funt szterling
4. dolar - frank szwajcarski
5. marka niemiecka - jen
Tendencje na rynkach walutowych:
· dolar USA zajmuje dominującą pozycję w obrotach walutowych - łącznie ok. 85% wszystkich transakcji i aż 95% transakcji swap.
· coraz wyraźniej zaznacza się wzrost transakcji w DM.
· większość transakcji walutowych odbywa się między dealerami reprezentującymi główne banki krajowe.
Struktura i organizacja tradycyjnego rynku walutowego
segmenty
1. rynek międzybankowy (interbank market) skupiający 75-80% wszystkich transakcji dewizowych w skal światowej.
podmioty:
· banki handlowe
· firmy brokerskie
· banki centralne
· banki inwestycyjne
· domy papierów wartościowych (security houses)
· oszczędnościowe kasy budowlane (building societes)
· firmy handlujące surowcami w skali międzynarodowej
· niektóre korporacje przemysłowe (instytucje nie będące bankami ale prowadzące zbliżone do bankowych usługi)
2. rynek transakcji z klientami ok. 20-30%
podmioty:
· podmioty rynku międzybankowego
· małe firmy handlowe, przemysłowe i usługowe
· duże korporacje
3. transakcje walutowe z udziałem osób fizycznych (rynek detaliczny) ok. 1% rynku
Koncentracja obrotów tradycyjnego międzynarodowego rynku walutowego znajduje się w trzech ośrodkach: kolejno w Wielkiej Brytanii, USA i Japonii. Jednocześnie istnieje dominacja geograficzna rynku USA w zakresie międzynarodowego rynku walutowego transakcji futures i options ( 97% światowego wolumenu futures - Chicago, 98-99% options - Filadelfia i Chicago).
Funkcje rynku walutowego
1. wiąże ceny towarów i usług w skali międzynarodowej
2. ułatwia rozwój handlu międzynarodowego
3. ceny rynku dewizowego (kursy dewizowe) są punktami odniesienia wszystkich innych cen
4. stanowi najważniejszy mechanizm alokacji zasobów w skali światowej
5. umożliwia dokonywanie transferu siły nabywczej między państwami oraz podmiotami pochodzącymi z różnych krajów
6. wiąże międzynarodowe rynki finansowe przyczyniając się do tworzenia międzynarodowego rynku finansowego
7. umożliwia transfer kapitałów w skali międzynarodowej
8. jedno z narzędzi rządów dla realizacji polityki pieniężno - kredytowej.
Różnice pomiędzy rynkiem walutowym i finansowym:
· przedmiotem transakcji walutowych są instrumenty finansowe o najwyższym stopniu płynności denominowane w jednostce pieniężnej dwóch różnych krajów.
· transakcje finansowe dotyczą instrumentów finansowych o różnym stopniu płynności, denominowane w jednostce pieniężnej jednego kraju.
|
